無所不在的套利交易
網路上常看到有人誤用套利這個詞，你對套利是否真的了解？今天就來為大家介紹套利交易。
我們先來看一下維基百科對套利的定義，套利(Arbitrage)是一種投資策略，通常指某種實物資產或金融資產超過一個市場上擁有兩個價格的情況下，以較低的價格買進後，轉手就以較高的價格去另一個市場賣出，從而獲取低風險的收益。
簡單來說，當兩個市場相同商品存在著價差時，套利交易是能以低成本獲取無風險(或極低風險)利潤的交易操作。套利考慮的從頭到尾都是風險的多寡，如果風險極低那才能稱之為套利。
全世界都在做套利，哪些可以稱為套利?
外匯利差交易(Carry Trade)算是套利的一種，借入低利率國家的貨幣(如日圓)，換成高利率國家的貨幣去投資(如美元資產或澳幣)，藉此賺取兩國間的利息差額。
農產品在產地價格比較低，中盤商花了少量運輸成本運到其他城市去高價賣掉，這也是套利。
去年底白銀開始飆漲的時候，為了搶現貨拉抬價格，造成上海/倫敦/紐約交易所的報價出現極大價差，當時就有機構從中做三方套利行為。
回來講台灣的商品，早期最有名的就是外資最愛做台指期跟摩台(現在改富台)，而現在則是做0050與台指期套利，現在已經不用看外資期貨淨空單多少口了，那完全沒有意義。還有現在最夯的ETF折溢價套利，只要淨值跟市價差異夠大，法人就會透過初級市場申購或贖回做套利操作。
期現貨價差也可以做套利，例如買進2張金居現股394.5，賣出1口金居8月期貨399對鎖，一路放到8月19日期貨結算日再將現股與期貨都出清。扣掉買賣價差之後，保守假設套利空間為3.5點，等於7000元。做一套的所需資金約100萬，手續費與稅的成本估0.5%，大約4000元，最終淨套利獲利為3000元。換算成趴數就是一個月套利0.3%，整年為3.6%。近期因台股稍微回落導致價差較小，若在上個月則有很多檔期現貨價差的套利空間更大，可以到一個月1%的獲利。也許看起來沒有很多，但資金部位大的人做起來金額也是很嚇人的。
另外還有一種就是市場不效率所導致的價差，那就是誰先發現就可以吃豆腐。前陣子台指期夜盤就出現過微台價格遠高於大小台的情況，當時可能是造市商的程式出現問題，有看到的人就可以進場買大小台空微台，做好相對應的口數之後，再做互抵即可完成套利。
簡單來說，當兩個市場相同商品存在著價差時，套利交易是能以低成本獲取無風險(或極低風險)利潤的交易操作。套利考慮的從頭到尾都是風險的多寡，如果風險極低那才能稱之為套利。
全世界都在做套利，哪些可以稱為套利?
外匯利差交易(Carry Trade)算是套利的一種，借入低利率國家的貨幣(如日圓)，換成高利率國家的貨幣去投資(如美元資產或澳幣)，藉此賺取兩國間的利息差額。
農產品在產地價格比較低，中盤商花了少量運輸成本運到其他城市去高價賣掉，這也是套利。
去年底白銀開始飆漲的時候，為了搶現貨拉抬價格，造成上海/倫敦/紐約交易所的報價出現極大價差，當時就有機構從中做三方套利行為。
回來講台灣的商品，早期最有名的就是外資最愛做台指期跟摩台(現在改富台)，而現在則是做0050與台指期套利，現在已經不用看外資期貨淨空單多少口了，那完全沒有意義。還有現在最夯的ETF折溢價套利，只要淨值跟市價差異夠大，法人就會透過初級市場申購或贖回做套利操作。
期現貨價差也可以做套利，例如買進2張金居現股394.5，賣出1口金居8月期貨399對鎖，一路放到8月19日期貨結算日再將現股與期貨都出清。扣掉買賣價差之後，保守假設套利空間為3.5點，等於7000元。做一套的所需資金約100萬，手續費與稅的成本估0.5%，大約4000元，最終淨套利獲利為3000元。換算成趴數就是一個月套利0.3%，整年為3.6%。近期因台股稍微回落導致價差較小，若在上個月則有很多檔期現貨價差的套利空間更大，可以到一個月1%的獲利。也許看起來沒有很多，但資金部位大的人做起來金額也是很嚇人的。
另外還有一種就是市場不效率所導致的價差，那就是誰先發現就可以吃豆腐。前陣子台指期夜盤就出現過微台價格遠高於大小台的情況，當時可能是造市商的程式出現問題，有看到的人就可以進場買大小台空微台，做好相對應的口數之後，再做互抵即可完成套利。
實務上套利還是存在一些風險的可能，例如買賣價差滑價就可能侵蝕掉原本預期的利潤，或是市場突然大幅波動導致兩邊交易並沒有在同一時間完成，或者套利空間出現的時間極為短暫，在你思考的時候就已經沒了。通常大型機構或自營部門都會寫成程式去做套利，也就是高頻交易，人類的手指很難拚得過程式單的速度。不過只要平常有在觀察市場行情的人，偶爾還是可以發現一些有利可圖的機會，在此之前就是先建立好套利觀念，實際遇到了才有機會執行。